本周世界资金面值得细心的变化是：1）咱们跟踪的EPFR资金数据闪现，限制本周三（12月18日），主动外资加快流出中国市集；2）互联互通方面，本周北向资金日均成交范围较上周收窄，南向资金流入扩大；3）世界股票加快流入，债券市集转为流出，货币市集流出扩大；4）好意思股转为流出，新兴市集流出收窄。

国内资金面，主动外资链接加快流出A股和港股市集。本周市集处于来岁两会前的战略真空期，11月社零同比增长3%不足市集预期压制投资者激情，好意思联储鹰派态度下好意思债利率和好意思元指数大幅走高使国外流动性收紧，王人导致市集再度走弱，主动外资也链接加快流出洋内市集。限制本周三（12月18日），主动外资加快流出中国市集9.3亿好意思元（vs. 前一周流出8.0亿好意思元），被迫外资加快流出A股市集4.0亿好意思元（vs. 前一周流出1.9亿好意思元）。天然被迫外资大幅流入国外中资股（港股+ADR）市集15.5亿好意思元，但主如果投向好意思股市集的被迫外资大幅流入ADR 15.9亿好意思元（vs. 前一周流入3.7亿好意思元），而投向中国、新兴市集的被迫外资则从国外中资股市集流出3.4亿好意思元、4.6亿好意思元（vs. 前一周流出2.0亿好意思元、1.2亿好意思元）。往前看，市集在来岁两会前处于战略真空期，1月20日特朗普就任后可能带来关税等外部扰动，市集也在消化12月FOMC会议好意思联储的鹰派表态，市集或守护颠簸形式，期待国外资金大幅回流也不本质。

世界资金面，印度市集流出收窄，好意思股转为流出，日股流出扩大。限制本周三（12月12日-12月18日），印度市集主动外资流出收窄至0.4亿好意思元（vs. 上周流出2.8亿好意思元），好意思股本盘活为流出1.6亿好意思元（vs. 上周流入5.4亿好意思元），日本股市流出扩大至6.9亿好意思元（vs. 上周流出4.5亿好意思元）。

中国市集：主动外资流出链接增多；南向加快流入

国外资金：EPFR闪现主动外资加快流出中国市集。限制本周三（12月12日-12月18日），A股主动外资流出2.3亿好意思元（vs. 上周流出1.9亿好意思元），被迫资金流出4.0亿好意思元（vs. 上周流出1.9亿好意思元）；与此同期，港股和ADR国外资金合座流入8.5亿好意思元（vs. 上周流出3.0亿好意思元），其中主动资金流出7.0亿好意思元（vs. 上周流出6.1亿好意思元），被迫资金流入15.5亿好意思元（vs. 上周流入3.1亿好意思元）。

互联互通资金：北向资金自8月16日起住手闪现净买入金额，本周日均成交额收窄。本周（12月16日-12月20日）北向资金日均成交金额达1,800亿元，小于上周的2,306亿元成交金额。个股方面，宁德时间、贵州茅台、东方资产、中兴通信和兆易改进等标的成交范围最大。

南向流入小幅扩大，内地银行板块流入最多。本周（12月16日-12月20日）南向资金认为流入258.9亿港币，日均流入51.8亿港币，较上一周日均流入42.2亿港币有所加多。行业层面，内地银行、销耗与动力/原材料等板块上周获南向资金流入最多。个股方面，南朝上周最爱重阿里巴巴、确立银行和中国出动等，但卖出好意思团、腾讯控股与快手等。

世界市集：世界股票加快流入，债券市集转为流出，货币市集流出扩大；好意思股转为流出，新兴市集流出收窄

跨市集和资产：好意思股转为流出，新兴市集流出收窄。主动外资上看，好意思股本盘活为流出1.6亿好意思元（vs. 上周流入5.4亿好意思元），发达欧洲流出范围扩大至40.0亿好意思元（vs. 上周流出32.2亿好意思元），日本股市流出扩大至6.9亿好意思元（vs. 上周流出4.5亿好意思元），新兴市集流出收窄至19.6亿好意思元（vs. 上周流出20.9亿好意思元）。合座上看，世界股票加快流入，债券市集转为流出，货币市集流出扩大。

建设比例：限制10月30日，投资主义为世界的主动基金对中国建设比例低于基准约0.21ppt，较9月底的低配0.16ppt小幅扩大。建设比例上，投资主义为世界的主动基金对好意思国（+1.66ppt）、巴西（+0.13ppt）增配较多，英国（-0.45ppt）、日本（-0.34ppt）减配较多；超低配比例上，10月好意思国（+0.7ppt）、法国（+0.13ppt）、巴西（+0.03ppt）超低配比例上行较多，德国（-0.22ppt）、日本（-0.19ppt）、中国（-0.05ppt）等超低配比例下滑较多。地区类型上看，责罚东谈主来自欧洲的基金为合座流出主力；板块层面看，国外资金对中国医疗保健、销耗、半导体及硬件、成本品超配，对互联网、金融及房地产低配。

Source

著述起原

本文摘自：2024年12月21日仍是发布的《主动外资流出链接增多》

分析员 刘刚 CFA SAC 抓业文凭编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867

议论东谈主 王牧遥 SAC 抓业文凭编号：S0080123060036

分析员 吴薇 SAC 抓业文凭编号：S0080524070001

分析员 张巍瀚 SAC 抓业文凭编号：S0080524010002 SFC CE Ref：BSV497

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（转自：中金策略）开云体育

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