开年以来欧洲杯体育，大众钞票商场资历了一轮过山车行情。尽管2月开局苍劲，各类钞票纷繁冲高，但月末却风浪突变。黄金、比特币、好意思股科技股均从高位回落，好意思国10年期国债收益率也大幅下行。

在高盛往返员看来欧洲杯体育，这种剧烈波动背后，酝酿着新一轮的商场风暴——周一好意思股商场，可能出现剧烈的轧空行情：

“周一将是落索的空头挤压日，因为风险钞票可能会大幅高涨，不单是是因为周末的加密新闻流。”

上周，标普500指数和纳斯达克100指数别离着落0.98%和3.38%，但正如高盛顶级往返员John Flood指出，本色感受比数据走漏的更为厄运。高盛的“Meme股票篮子”继前一周大跌10.05%后，上周再跌6.79%；永久动量股票篮子继前一周着落8.58%后，上周着落4.03%。

关系词，Flood强调，2月28日星期五收盘时商场展现了积极信号。2月底待业金再均衡需要购入约130亿好意思元股票（同期卖出130亿好意思元好意思国国债），这匡助给与了CTA（商品往返参谋人）约200亿好意思元的标普500指数抛售，在周五往返终末10分钟进展尤为显著。

在对冲基金大限度作念空后，商场动量标的已降至十年来最低水平，这往往是回转的前兆。同期，多项积极身分正在积存，可能催化商场倏得高涨，让空头投资者措手不足。

对冲基金大限度作念空创下比年记录

数据走漏，上周好意思国多空对冲基金总杠杆率下降1个百分点至206.5%（3年来的第98百分位），净杠杆率下降3个百分点至53.5%（3年来的第55百分位），这是自2023年9月以来最大的周度下降。

高盛指出，更值得注目的是，好意思国多空基金司理刚刚资历了自2022年10月以来最厄运的7天（着落2.84%），年头于今仅高涨0.98%。上周好意思国商场的方法空头卖出量（高度衔接在宏不雅家具上）是畴前5年来第二大限度（着实与2022年9月持平），位于第100百分位。

这种高强度的作念空看成，使得商场的总杠杆率出乎预念念地居高不下。

高盛宏不雅往返员Paolo Schivaone以为，除非有可信字据标明好意思股趋势行将逆转，不然轧空行情将连续主导商场。他强调，现在5天动量陈说率处于畴前10年来的第3个百分位，这意味着动量政策（MOMO）在面前环境下将提供止境可不雅的陈说。

衔尾周末的几大利好音书，Schivaone瞻望，周一风险钞票可能会出现剧烈高涨，从而激发落索的轧空行情：

地缘政事普通：“北溪2号”可能的重启，或导致欧洲自然气价钱着落，利好风险钞票。生意摩擦降温： 好意思国默示对墨西哥和加拿大的关税可能低于25%。这可能激发新兴商场风险钞票的反弹。德国财政刺激： 德国新政府赶紧竖立了两个4000亿欧元的罕见基金，别离用于国防和基础方法建立。Bessent的访谈： 好意思财长Bessent在周末的访谈中强调，通过终局10年期国债收益率来裁汰通胀，关税是结束这一标的的旅途。

此外，比特币自上周五低点以来高涨了20%，进一步助推了商场风险偏好。

商场“痛点”：追赶Beta，挤压空头

详细来看，商场正处于一个奥秘的均衡点。一方面，空头仓位高企，动量标的回转，技艺面和音书面齐指向轧空；另一方面，宏不雅经济数据休戚各半，通胀和干事数据仍存在不细目性。

正如据说往返员Jesse Livermore所说：

“大钱不是靠个别波动赚来的，而是靠主理主要趋势赚来的，不是靠解读盘面，而是靠评估整个这个词商场过甚趋势。”

在高盛往返员看来，商场将寻求最大的“痛点”，追赶Beta，挤压好意思股空头。投资者需要密切饶恕商场情怀和仓位变化，警惕潜在的轧空风险。

风险提醒及免责条件 商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提出，也未辩论到个别用户极度的投资标的、财务气象或需要。用户应试虑本文中的任何见地、不雅点或论断是否相宜其特定气象。据此投资，包袱自夸。